汇通财经APP讯——周四亚欧时段，早盘油价链接探底，阛阓情谊捏续承压，油价在周三尾盘暴跌的情况下毫无反弹，突默契时阛阓深陷需求疲软信号与捏续供应忧虑的博弈花样，之后油价在欧洲阛阓开市前快速跳水创出日内低点后，畏俱情谊获得开释。

随后油价受到以色列对黎巴嫩南部发动空袭音讯刺激，油价由畏俱低点快速反弹走出V型回转走势，一度由-0.3%处快速拉伸1.7%，现在交投于60.08隔邻，涨0.79%。以下是近期压制油价的有关信息。

中枢驱动：需求与供应的双向拉扯

需求端来看，投资者对大众经济增长出息仍捏审慎作风，尤其是亚洲地区，工业作为放缓与动力挥霍疲软捏续压制阛阓预期。

与此同期，好意思元指数强势运转进一步加重油价下行压力，使得以好意思元计价的原油对非好意思货币捏有者眩惑力下落。

在此配景下，石油输放洋组织偏激相助伙伴（OPEC+）正通过供应管控维稳阛阓——接洽12月小幅增产之后，2026年头暂停后续增产接洽。

不外，近期油价走势标明，若需求未能内容性回暖，OPEC+的减产实行力度恐难在短期为油价提供有用撑捏。

库存信号：好意思国库存不测增多，看空情谊升温

库存层面，好意思国石油学会（API）公布的数据自大，好意思国原油库存不测录得增多，进一步强化阛阓看空情谊。

同期引爆阛阓最新一轮抛售的径直导火索，是周三晚间公布的好意思国动力信息署（EIA）周度回报。数据自大，限度10月31日当周，好意思国生意原油库存不测激增520.2万桶，与阛阓此前渊博预估的“小幅增多60万桶”变成雄伟反差。

好意思国原油库存飞腾频频意味着真金不怕火油厂需求疲软或入库流量增多，两种情形均会压制油价上作为能。

此外，跟着非OPEC产油国产量捏续延迟，重叠亚洲真金不怕火油厂新增原油给与智商消弱，大众油市和缓供应实足花样初现。

因此衰败苍劲需求催化剂或突发供应中断的前提下，交游员暂未推崇出主动推涨意愿，现时阛阓处于不雅望整理态势，恭候明确的看法性信号开释。

好意思国原油产量在效果升迁推进下创出历史新高

本年以来，好意思原油已累计下挫逾15%，跌至涉及袖珍产油商盈利临界点的水平，且这一跌幅尚未计入来岁可能出现的大众史上领域最大的供应实足预期。

尽管如斯，好意思国国内原油产量并未放缓，反而捏续刷新历史峰值，这一态势或导致往时数月油价濒临进一步下行风险。

毕马威好意思国动力业务细致东说念主安吉·吉尔迪亚指出，原油供应正捏续受益于坐褥效果的显贵升迁，尽管活跃石油钻井平台数目有所减少，但原油产量并未同步下滑。

技巧迭代赋能企业以更少的钻井平台和资源进入，达成了更高的产量输出。

贝克休斯公司的数据自大，本年以来好意思国活跃石油钻井平台数目已减少65座，限度10月31日的周度数据自大，钻井平台数目环比再减6座，降至414座。

但好意思国动力信息署（EIA）数据自大，限度万圣节当周，好意思国原油日产量小幅攀升至1365.1万桶/日的历史峰值，10月底发布的月度数据亦自大8月原油日产量达1379.4万桶/日的历史高位。

产油商韧性：打折销售仍是有的赚

部分动力分析师以为，好意思国产油商的盈亏均衡价（隐私坐褥成本的中枢价位）在60好意思元/桶区间低位，现在好意思国油价已涉及该水平；

但对部分头部企业而言，盈亏均衡价可能仅为这一水平的一半摆布。钞票科技公司Orion首席投资官蒂姆·霍兰表露，部分特定区域及油井的盈亏均衡成本低至30好意思元/桶。

毕马威的吉尔迪亚称，大批企业已构建内生韧性，相对能够起义短期价钱波动冲击，若油价保管现时水平，“超等巨头所变成的领域效应使其得以捏续保管现存产量水平”。

霍兰则强调，对产油商而言，要道并非单桶原油的阛阓售价，而是斥地下一桶原油的旯旮成本，这一看法才是驱动成本建树有策画的中枢身分。

分析东说念主士渊博以为，若要推进好意思国产油商显贵收缩产量，需出现需求大幅萎缩且油价显贵低于现时水平的顶点环境。

对页岩油企业而言，油价捏续低于50好意思元/桶才会导致大批企业难以保管盈利性钻井，但现时大型产油商在中枢区域的盈亏均衡成本已显贵下行，起义波动智商增强。

频频在低油价环境下，页岩油坐褥商的感性收受是“以克制为主，而非盲目延迟”，成本效果与资产欠债表健康度是其中枢谋略信条。

沉寂动力人人阿纳斯·阿尔哈吉补充说念，低油价主要影响投资有策画，而非径直摆布坐褥有策画。跟着投资领域缩减，产量可能冉冉下滑，但现时油价远未跌至2020年那样的运营成本以下，且墨西哥湾等长久神志受短期价钱波动影响较小。

加贝利基金西蒙·王则指出，部分企业此前通过套期保值锁定高价，撑捏了新产能开释，权衡好意思国原油产量仍有小幅上行空间，页岩油产量可能在本年年底或来岁年头冉冉趋于安靖。

后市权衡：

库存不测下落或委内瑞拉、尼日利亚等地突发地缘政事扰动，则可能触发油价阶段性反弹。

西蒙·王指出，“剔除与大众GDP增长有关的需求不驯服性后”，一季度频频为季节性需求淡季。

在供应实足与需求疲软的双重压制下，油价冒昧率将进一步下探。

技巧面，油价链接守在59.40和58.48之上（虽然顺带守在了60整数关隘之上），此两个撑捏仍是有用，油价有望链接在其上方整理，恭候均线整理罢了后链接朝上发起迫切。

（好意思原油12月期货合约日线图，源泉:易汇通）

北京时代20:40，好意思原油12月期货合约现报60.11

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